CPI3%的預期靠什么實現？

　　兩會召開之際，全國政協委員、央行副行長易綱表示，今年居民消費物價指數(CPI)預計將達3%左右。

　　易綱之所以對今年CPI可以控制在3%滿有信心，是因為當時CPI同比有所上升，一是去年的翹尾因素，另一個是國際貨幣寬松可能產生的輸入性通脹。這兩個形成通脹的壓力還是可以控制的。

　　但中國嚴重通脹的形成歷來不是來自境外或翹尾延長因素。從去年年末開始的物價上漲在金融上的體現，表現在銀行的信貸金額上。

　　今年1月中國信貸發行量便出現了前所未有的激增，警示中國經濟有過熱跡象。2月中旬央行180度轉彎，創紀錄通過公開市場操作回籠資金9100億元。與之對應的是，2月份PMI都有所回落。

　　可是，抑制了信貸，過猛的剎車是否會使回升的中國經濟重又停頓？一旦中國經濟回升勢頭停滯，就業壓力加大，按照“慣例”，央行又將放寬信貸。

　　今年嚴重的霧霾催促政府出臺更多的政策，限制汽車尾氣和工廠排放，必定在短期內影響經濟增長。鼓勵生態經濟的興起卻需要更多的投資和信貸，它們在短期內無法產生效益。

　　兩會過后，新的領導班子掀起新的建設高潮幾乎成為規律，尤其在當前大力推進城鎮化的背景下，扭轉此建設慣性很難。

　　面對上述種種現實狀況，央行要關緊信貸閘門恐怕并不容易。這些國內經濟因素，再加上去年的翹尾因素以及輸入性通脹因素，要控制CPI漲幅或許并不樂觀。