當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二，塞浦路斯議會(huì)以0票贊成的結(jié)果否決了針對(duì)該國(guó)儲(chǔ)戶征收銀行“存款稅”的方案，該方案是上周末歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)上通過(guò)的針對(duì)塞國(guó)救助協(xié)議的一項(xiàng)附設(shè)條款。盡管此前各界對(duì)于方案可能被修改甚至遭否決有一定的心理準(zhǔn)備，但最終方案既被修改又遭否決且投票結(jié)果如此之慘烈還是令市場(chǎng)頗為震驚，當(dāng)日歐美股市全線下挫，歐元對(duì)美元?jiǎng)t創(chuàng)出4個(gè)月低點(diǎn)。

　　中國(guó)社科院歐洲所經(jīng)濟(jì)室主任陳新3月20日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“存款稅”的提出已然給投資者信心帶來(lái)不可愈合的傷害，此番方案遭否更可能導(dǎo)致塞浦路斯銀行業(yè)因失血過(guò)多而被迫崩盤(pán)，極端條件下甚至可能出現(xiàn)該國(guó)國(guó)家破產(chǎn)以及退出歐元區(qū)的情況。“綜觀該‘存款稅’的提出，其背后有著多重力量的博弈與考慮。其間雖有合理成分，但其負(fù)面影響更令人擔(dān)憂，受害的絕不僅僅是銀行儲(chǔ)戶的利益。”陳新表示。“方案被否決導(dǎo)致的該國(guó)救助僵局，其象征意義遠(yuǎn)大于實(shí)際破壞作用，由此引發(fā)的市場(chǎng)信心受挫及緊張情緒上升可能令歐債危機(jī)局勢(shì)再度告急。”

　　方案背后多方力量博弈

　　對(duì)于方案遭否的結(jié)果，一些歐元區(qū)官員表示震驚，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引一位“憤怒的”官員稱“顯然塞浦路斯議會(huì)中存在一些商業(yè)利益勾當(dāng)，有議會(huì)成員要保護(hù)非塞浦路斯居民儲(chǔ)戶的利益”。上述評(píng)論引發(fā)人們豐富聯(lián)想，陳新認(rèn)為，事實(shí)上方案本身的提出就是多方力量博弈和考慮的結(jié)果，其遭否決只是博弈繼續(xù)的一種表現(xiàn)。總的說(shuō)來(lái)，方案的推出與演進(jìn)可能有如下三方面因素。

　　首先，德國(guó)堅(jiān)持其一貫立場(chǎng)，即受援國(guó)必須做出一定“自我犧牲”，而塞國(guó)體量較小，公務(wù)員隊(duì)伍有限，除金融業(yè)和旅游業(yè)外幾無(wú)產(chǎn)業(yè)，靠財(cái)政緊縮無(wú)法籌集足夠資金，不得已只好瞄上儲(chǔ)戶存款。其次，塞國(guó)作為眾所周知的避稅天堂之一，其銀行存款中有相當(dāng)大部分來(lái)自英、俄富豪，后者對(duì)于該國(guó)金融過(guò)度投機(jī)起到了推波助瀾的作用，應(yīng)為打壓對(duì)象。最后，如果此極端方案遭否決而導(dǎo)致極端狀況(如塞浦路斯脫歐)發(fā)生，則考慮到塞浦路斯位于地中海最東邊的特殊地理位置，不排除有歐元區(qū)以外國(guó)家通過(guò)為該國(guó)提供救助資金而獲取政治利益，進(jìn)而坐收漁翁之利。

　　打擊面之廣或超想象

　　雖然這一方案在一定程度上有迫不得已的成分，但其受害者為數(shù)甚廣。陳新認(rèn)為，受害者中最直接的是塞國(guó)普通儲(chǔ)戶乃至在塞國(guó)存款的英俄富豪，但最大的受害者卻是塞國(guó)本身。事實(shí)上，此番征稅方案提出之后，無(wú)論最終是否實(shí)施，都將給塞國(guó)金融業(yè)帶來(lái)巨大打擊。如獲實(shí)施，則其銀行業(yè)可能一時(shí)渡過(guò)難關(guān)，但其信譽(yù)及市場(chǎng)對(duì)該國(guó)金融業(yè)信心將一落千丈，再想以金融業(yè)立國(guó)實(shí)屬不易。這對(duì)于這個(gè)缺少產(chǎn)業(yè)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，無(wú)益于致命打擊；如方案最終未能實(shí)施，致使救助陷入僵局，則其銀行業(yè)可能因?yàn)槭а�過(guò)多而迅速崩盤(pán)。

　　另外一個(gè)受害者，就是歐央行去年推出的備受贊譽(yù)的直接貨幣交易(OMT)計(jì)劃。該計(jì)劃的啟動(dòng)條件是主權(quán)國(guó)家向歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)提出求援申請(qǐng)并同意救助協(xié)議后，在ESM資金不夠的情況下，可由OMT計(jì)劃出錢(qián)拯救求援國(guó)銀行業(yè)。但現(xiàn)實(shí)情況是，救助協(xié)議嚴(yán)苛到求援國(guó)不可能同意的地步，這等于使得OMT計(jì)劃不可能實(shí)施。OMT計(jì)劃是人們看好歐債危機(jī)解決前景的最大利器，如果該計(jì)劃的可行性遭到質(zhì)疑，則市場(chǎng)緊張情緒極有可能重新回歸。目前歐元承壓已是一大力證，如情況持續(xù)不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，相信在融資成本上也會(huì)有所體現(xiàn)。

　　還有一個(gè)無(wú)形的受害者就是歐洲金融系統(tǒng)的信譽(yù)。一方面，開(kāi)此“存款稅”先例表明歐盟希望由債權(quán)人和儲(chǔ)戶承擔(dān)更多損失的意愿正在增加，而由此導(dǎo)致的銀行擠兌恐慌可能會(huì)向歐元區(qū)脆弱國(guó)家傳染。有消息稱塞國(guó)政府已在與歐盟官員討論在該國(guó)實(shí)施資本管制，這相當(dāng)于以鏡像方式向人們呈現(xiàn)了可能出現(xiàn)的擠兌風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，英、俄都不是歐元區(qū)成員，如果說(shuō)此番征稅方案劍指兩國(guó)，則會(huì)導(dǎo)致歐元區(qū)以外國(guó)家對(duì)該區(qū)金融系統(tǒng)的不信任上升，從而引發(fā)資本外逃。尤其值得注意的是，這種源于信譽(yù)危機(jī)的資本外逃，持續(xù)時(shí)間可能會(huì)更長(zhǎng)，負(fù)面影響可能更大。

　　方案遭否令歐債局勢(shì)趨惡

　　有消息稱，“存款稅”方案遭否后，塞方正在積極尋找B計(jì)劃以避免本國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)，包括與俄羅斯接觸以尋求支援。不過(guò)有分析認(rèn)為，如果塞當(dāng)局不能以讓歐元區(qū)滿意的方式籌集額外資金，這個(gè)島國(guó)將面臨銀行業(yè)全面癱瘓的風(fēng)險(xiǎn)，還可能就此退出歐元區(qū)。塞浦路斯議會(huì)否決歐盟紓困方案的做法，向歐元區(qū)其它國(guó)家發(fā)出了明顯的反抗信號(hào)。這會(huì)使南北歐國(guó)家之間的矛盾、對(duì)立與不信任進(jìn)一步加劇，從而給未來(lái)可能的救助行為增加更多軟性障礙。

　　陳新認(rèn)為，考慮到塞浦路斯體量較小，即便果真出現(xiàn)銀行業(yè)崩盤(pán)(目前看最大的可能是該國(guó)兩家最大銀行因缺少救助而被迫倒閉)，其對(duì)歐元區(qū)其他國(guó)家的沖擊也將十分有限，但對(duì)市場(chǎng)信心的打擊或是致命的。無(wú)論是對(duì)存款安全及銀行信譽(yù)的擔(dān)憂，還是對(duì)OMT實(shí)施的疑慮乃至質(zhì)疑歐元區(qū)官員關(guān)于力促要?dú)W元區(qū)完整性的承諾，都可能令前期趨于緩和的歐債局勢(shì)再度告急。