“雙速歐洲”考驗歐元穩(wěn)定

　　后危機時代，歐元區(qū)一直在與“經(jīng)濟再平衡”角力，希臘債務危機和持續(xù)升溫的通脹則將歐洲進一步推入經(jīng)濟發(fā)展失衡的漩渦。歐盟委員會最新公布的統(tǒng)計數(shù)字顯示，預計歐元區(qū)今年的國內(nèi)生產(chǎn)總值平均增長率為1.6%。這一數(shù)字雖與今年2月初的估計相同，但并不意味著歐元區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定復蘇，在穩(wěn)定的平均水平背后隱藏著嚴重的兩極分化。

　　目前，德國、法國兩大“發(fā)動機”仍引領著歐元區(qū)的復蘇，其今年的預期增長率分別達2.6%和2%。德國工業(yè)實力強，又是出口大國，世界經(jīng)濟復蘇有力帶動了德國經(jīng)濟的持續(xù)增長。法國產(chǎn)品的國際競爭力雖然不如德國，但政府有效削減了財政赤字，內(nèi)需得到提振，復蘇勢頭超過早前預期。相比之下，陷入債務危機的南歐國家經(jīng)濟萎靡不振，甚至在惡化。希臘經(jīng)濟預計今年衰退3.5%，超過預期的衰退3%，葡萄牙預計衰退2.2%，大大高于原來預計的衰退1%。

　　可以看出，歐元區(qū)北方“核心國家”的復蘇勢頭強勁，南方“外圍國家”卻加速衰退，“雙速歐洲”態(tài)勢已經(jīng)十分明顯。表面上看，由于德、法等核心大國所占比重大，歐元區(qū)呈現(xiàn)持續(xù)復蘇局面。但實際上，正在加劇的內(nèi)部分化給歐元區(qū)穩(wěn)定埋下了嚴重隱患，歐元穩(wěn)定的根基正在被逐步侵蝕。

　　單一貨幣區(qū)要穩(wěn)定運行，各成員國的經(jīng)濟指標必須趨同。否則，單一貨幣政策不會適用于所有成員國，不適應者就可能最終被迫退出貨幣聯(lián)盟。1999年，歐元區(qū)各成員國的經(jīng)濟指標并未達到趨同標準，但在政治力量的強力推動下，歐元得以誕生。當時歐洲的想法是，隨著歐元的啟動，各國經(jīng)濟會逐步平衡。但實際情況則是，成員國之間日益擴大的經(jīng)濟差距以及國際金融危機加劇了歐洲經(jīng)濟失衡。如今，歐元區(qū)貨幣政策已陷入困境。面對已攀升至2.8%的通脹率，歐洲央行會否再度加息成為影響歐元區(qū)未來的重要因素。復蘇勢頭強勁的核心國家希望加息抑制通脹，以免刺激通脹預期，導致工資和商品價格螺旋式上漲。仍在衰退的外圍國家則寄望于保持低利率刺激經(jīng)濟，盡快走出衰退。

　　目前看，由于北方國家的經(jīng)濟實力和影響力大，歐洲央行的貨幣政策更多地體現(xiàn)北方國家利益，預計下半年可能再次加息，而此舉只會令深陷債務危機的南方國家苦不堪言：一方面，加息將直接拉高國債利率，增加債務國的融資難度；另一方面，加息會進一步抑制經(jīng)濟復蘇，降低財政收入，削減財政赤字將更加困難。“雙速歐洲”正在加劇債務危機，進而影響歐元區(qū)穩(wěn)定，致使關于歐元區(qū)解體的討論不絕于耳。

　　歐元區(qū)要扭轉“雙速歐洲”局面，化解當前的債務危機，有兩個可能的選擇：一是南方國家實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)步增長，通過增加財政收入來償還債務，并拉近與北方國家的差距，適應單一貨幣政策。這需要南方國家進行福利體制改革，提高經(jīng)濟活力，提升國家競爭力等。而這些改革的實現(xiàn)不僅要克服既得利益者的阻撓，還必須沖破削減財政赤字和央行加息的“雙緊”宏觀政策的約束，顯然并非易事。二是推動“財政聯(lián)盟”取得實質性進展，即北方國家通過轉移支付幫助債務國渡過難關，避免債務重組引發(fā)經(jīng)濟劇烈波動。但這樣做勢必引發(fā)社會反彈和強烈不滿。

　　對于歐洲貨幣聯(lián)盟而言，上層建筑正逐步脫離經(jīng)濟基礎，歐元穩(wěn)定面臨前所未有的考驗。目前，無論在政治還是經(jīng)濟上，歐洲都在艱難地尋求走出“雙速歐洲”的良策。但是，如果歐洲貨幣聯(lián)盟和歐元區(qū)經(jīng)濟失衡之間的矛盾繼續(xù)激化，那么，歐元區(qū)的未來并不樂觀。