“負(fù)利率”的日子何時終結(jié)

時間:2012-02-13 10:06　　　來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

    國家統(tǒng)計局2月9日公布的1月份宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）同比上漲4.5%（其中食品價格同比上漲10.5%）。最新調(diào)整的銀行一年定期存款利率為3.5%，4.5%的漲幅已經(jīng)連續(xù)24個月高于同期存款利率。百姓實際存款利率為-1.0%。也就是說，把錢存一年定期，一萬元會“縮水”100元。這也就是人們通常所說的“負(fù)利率”，也就是說名義利率減去名義通貨膨脹率后為負(fù)值。簡言之，如果把錢存在銀行里，得到的利息還不足以彌補(bǔ)通貨膨脹所帶來的損失。（2月9日人民網(wǎng)） 

    負(fù)利率不只蠶食普通居民的消費(fèi)能力、加劇通脹預(yù)期，更造成社會資金的錯配，導(dǎo)致實業(yè)凋敝、投機(jī)盛行。因為資金成本低，就會誘使人從銀行貸款投資或投機(jī)各個行業(yè)，從熱炒房產(chǎn)、商品期貨等，到天價大蒜和綠豆，可說無處不炒。但市場規(guī)律就是有漲必有跌，當(dāng)能炒的都上天后資金斷裂時，到時候本就象美次貸危機(jī)一樣，一張牌倒后就形有多米諾骨牌式連鎖反應(yīng)，其結(jié)果是銀行買單，而銀行的錢是所有存款人的錢，所以歸根到底還是存款人買單，普通百姓成為最大的冤家。

    根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論，負(fù)利率讓存款客戶受損失，讓貸款客戶得便宜。而在我國，銀行的存款客戶一般是普通居民、中小企業(yè)等，其貸款客戶則是國有大中型企業(yè)，及為數(shù)不多的強(qiáng)有競爭力的民營資本。

    自從上世紀(jì)90年代開始，我國已經(jīng)經(jīng)歷了4次負(fù)利率階段。一次是上世紀(jì)90年代初期，歷時38個月，持續(xù)時間最長。第二次負(fù)利率階段始于2003年底止于2005年初，第三次負(fù)利率開始于2007年2月，歷時21個月。第四次開始于2010年4月，延續(xù)至今。

    從人均收入來看，我國中低收入人群依然是銀行出資人的主體，與其少得可憐的投資回報相比，作為資金的管理者——銀行業(yè)的利潤卻是CPI增長值的10倍不止。據(jù)統(tǒng)計，目前南京銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行已發(fā)布業(yè)績快報，凈利潤同比增長40%左右，寧波、華夏、民生、深發(fā)展銀行也發(fā)布預(yù)增公告，其中寧波銀行凈利潤同比預(yù)增30%-50%。華夏和民生銀行凈利潤同比預(yù)增50%以上，而由于并表因素，深發(fā)展凈利潤同比預(yù)增60%-70%。2011年銀行業(yè)業(yè)績高增長，超出之前市場預(yù)期。

    長期的負(fù)利率正在對我國的經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展產(chǎn)生消極影響。在物價上漲過程中，普通工薪階層等中低收入人群的投資能力弱，獲得財產(chǎn)性收入的機(jī)會較少。為了規(guī)避風(fēng)險，只能把積蓄存放在銀行里，而負(fù)利率的結(jié)果便是財富不斷縮水。而一些行業(yè)則從負(fù)利率中獲得更高收益。以銀行業(yè)為例，目前我國一年期存款基準(zhǔn)利率是3.5%，貸款利率是6.56%，利差約為3%。銀行還持有企業(yè)和居民的大量活期存款，支付的利率更低，因此許多信貸的實際利差超過3%。

    負(fù)利率是直接導(dǎo)致當(dāng)前社會財富分配不公，窮人越來越窮，富人越來越富，貧富差距急劇拉大的罪魁禍?zhǔn)住＿@跟我們社會主義制度是對立的。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家易憲容曾指出，“目前的負(fù)利率意味著社會財富大轉(zhuǎn)移，意味著通過政府管制把居民的財富轉(zhuǎn)移到暴富的房地產(chǎn)商手中、轉(zhuǎn)移到效率低下的國有企業(yè)手中、轉(zhuǎn)移到地方政府手中。”面對當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變的局面，中國的金融改革步伐絕不能停滯，必須盡快消除長期負(fù)利率對社會財富分配的逆向調(diào)節(jié)，以利率市場化為導(dǎo)向，讓資金價格“隨行就市”，加速推進(jìn)利率市場化，結(jié)束長期負(fù)利率狀態(tài)。（郝金剛）

編輯:樊玉嬌