人民幣破“6.5”怎么看
制圖：蔡華偉
進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，能夠改變進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)的銷售價(jià)格，有助于減緩輸入型通貨膨脹壓力
匯率增強(qiáng)彈性將給沿海出口行業(yè)帶來(lái)一定壓力，促使其提高技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品、向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，同時(shí)將引導(dǎo)資源從出口部門向服務(wù)業(yè)等內(nèi)需部門配置，減少經(jīng)濟(jì)對(duì)出口的過(guò)度依賴，有助于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式
4月29日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.499，一舉突破6.5這一重要整數(shù)關(guān)口。
這樣的凌厲走勢(shì)已非一日。今年4月以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)過(guò)關(guān)斬將，勢(shì)不可擋，先后攻克6.55、6.54、6.53、6.52、6.51、6.5六大關(guān)口，為去年6月19日央行宣布進(jìn)一步推動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)所少見(jiàn)。
市場(chǎng)、基本面、調(diào)控三大因素導(dǎo)致人民幣走強(qiáng)
“人民幣匯率走強(qiáng)直至升破6.5大關(guān)，有市場(chǎng)因素、基本面因素和調(diào)控因素”，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰概括道。
從市場(chǎng)因素看，美元持續(xù)走貶是近期人民幣對(duì)美元匯率加速升值的主要原因。“事實(shí)上，4月份人民幣對(duì)歐元、英鎊等貨幣是走貶的”，丁志杰說(shuō)。
由于最近美聯(lián)儲(chǔ)宣布將維持“零利率”政策不變，毫無(wú)收緊政策的跡象，人們判斷其升息步伐將明顯慢于其他經(jīng)濟(jì)體，加上美國(guó)首季GDP數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，標(biāo)準(zhǔn)普爾又將美國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，這些都從基本面方向?qū)γ涝斐纱驂海缕洹暗恍荨薄?/P>
從基本面因素看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力逐步從政策刺激向自主增長(zhǎng)有序轉(zhuǎn)變，吸引外匯資金源源流入，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額已高達(dá)3萬(wàn)多億美元，對(duì)人民幣匯率上揚(yáng)起了重要的支撐作用。
再?gòu)恼{(diào)控因素看，當(dāng)前我國(guó)進(jìn)口增長(zhǎng)較快，進(jìn)口商品中有不少是鐵礦砂、原油等大宗商品，如2010年我國(guó)進(jìn)口原油2.4億噸，同比增長(zhǎng)17.5%。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，能夠改變進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)的銷售價(jià)格，有助于減緩輸入型通貨膨脹壓力。
“保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定是今年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，也是最為緊迫的任務(wù)。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，匯率不是抑制通脹的主要政策工具，但匯率增強(qiáng)彈性有利于抑制通脹，這一點(diǎn)已基本成為共識(shí)”，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說(shuō)。
對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，匯率走強(qiáng)短期有利于控通脹，中長(zhǎng)期有利于轉(zhuǎn)方式
“人民幣匯率走強(qiáng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響總體積極，短期有利于控通脹，中長(zhǎng)期有利于轉(zhuǎn)方式”，連平認(rèn)為，匯率增強(qiáng)彈性將給沿海出口行業(yè)帶來(lái)一定壓力，促使其提高技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品、向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移；同時(shí)將引導(dǎo)資源從出口部門向服務(wù)業(yè)等內(nèi)需部門配置，減少經(jīng)濟(jì)對(duì)出口的過(guò)度依賴。“這些都有助于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式”，他表示。
人民幣匯率走強(qiáng)會(huì)壓縮出口企業(yè)的利潤(rùn)空間，但應(yīng)當(dāng)看到，經(jīng)過(guò)2005年的匯改和2010年的進(jìn)一步匯改，出口企業(yè)對(duì)匯率波動(dòng)的認(rèn)識(shí)已逐步提高，采取了提高產(chǎn)品附加值、運(yùn)用金融避險(xiǎn)工具等多種措施積極應(yīng)對(duì)。
2010年11月，央行對(duì)全國(guó)2181家外向型中小企業(yè)和2038家外向型生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行的問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果顯示，出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，進(jìn)一步匯改以來(lái)外向型生產(chǎn)企業(yè)平均利潤(rùn)增加0.6%。商務(wù)部、央行和外匯局對(duì)外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的聯(lián)合調(diào)查也顯示，78.4%的企業(yè)開工率并無(wú)明顯變化或較上年同期增長(zhǎng)。勞動(dòng)密集型行業(yè)對(duì)人民幣匯率升值的敏感度較高，而2010年6月至12月我國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口已全面超過(guò)國(guó)際金融危機(jī)前水平。
“在目前舉行的春季廣交會(huì)上，出口產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲了5%—10%，這就是出口企業(yè)對(duì)人民幣升值等外部變化的靈活應(yīng)對(duì)”，丁志杰舉例說(shuō)。
人民幣匯率走強(qiáng)，意味著老百姓手里的人民幣更加值錢，在國(guó)外旅游、消費(fèi)、留學(xué)時(shí)更為劃算。一些投資者擔(dān)心手里的外匯縮水，對(duì)此，專家表示，人民幣只是相對(duì)于美元等貨幣升值，但相對(duì)于歐元、澳元等貨幣則是貶值的，投資者也可將手中的美元資產(chǎn)兌換成歐元、澳元等貨幣賺取匯差。
未來(lái)人民幣對(duì)美元或升或貶都有可能，總體將呈相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)
人民幣匯率升破6.5大關(guān)，使海外市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期有所增強(qiáng)。4月29日晚間，用以衡量海外市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期的海外無(wú)本金交割市場(chǎng)顯示，一年后人民幣升值幅度將接近3%。未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)究竟如何？
丁志杰表示，近期人民幣單邊上揚(yáng)主要是美元持續(xù)走弱所致，而美元走勢(shì)有逆轉(zhuǎn)的可能性，因此未來(lái)人民幣對(duì)美元匯率或升或貶都有可能。
“美國(guó)第二輪量化寬松貨幣政策將于今年6月底前如期結(jié)束，此后不大可能再推出新一輪量化寬松政策，從而有助于美元走強(qiáng)”，丁志杰說(shuō)，“美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬宣布本·拉登被擊斃的消息后，美元指數(shù)出現(xiàn)了快速反彈，說(shuō)明種種偶發(fā)性因素也能助推美元上揚(yáng)。”
不過(guò)，丁志杰也表示，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，未來(lái)人民幣匯率總體上將呈現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)。
“近日，市場(chǎng)傳聞‘五一’期間人民幣匯率將一次性升值10%，導(dǎo)致B股市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌”，連平說(shuō)，“人民幣匯率形成機(jī)制改革將按照‘三性’原則推進(jìn)，其中一條叫漸進(jìn)性，也就是我們還會(huì)堅(jiān)持用漸進(jìn)性的辦法來(lái)推進(jìn)匯率改革，增強(qiáng)匯率彈性，人民幣一次性升值是不可能的”。
據(jù)連平預(yù)測(cè)，今年人民幣對(duì)美元升值幅度將為5%—7%。“我建議加大人民幣匯率雙向浮動(dòng)的力度，不給投機(jī)者以穩(wěn)定升值的預(yù)期，防止套利資本大量流入”，連平說(shuō)。（田俊榮）
