周二滬深股市盤中再創(chuàng)新高。繼本月20日之后，滬市成交再次突破萬億大關(guān)，而盤中震蕩則明顯加劇，最大跌幅曾達到2.08%，尾盤報跌1.13%。在上證指數(shù)已沖上4500點的背景下，滬深股市在高位放量下跌，投資者無疑要高度警惕。

　　本周一股指漲勢如虹，上證指數(shù)漲幅高達3.04%，但周二即遭遇寒流，筆者以為有如下方面的原因。首先，周一股市大漲，是中字頭擔(dān)綱主力，眾多“大象”紛紛起舞的結(jié)果，特別是“兩桶油”的漲停，對指數(shù)上漲的貢獻功不可沒。而盤后國資委與中國石化、中國石油澄清市場的相關(guān)傳聞，則極大地打擊了投資者炒作國企股的熱情。而僅僅依靠銀行股，顯然無法抵消股市的下跌。

　　其次，“兩桶油”股價出現(xiàn)異動，往往被市場解讀為反向指標。歷史上，中國石化、中國石油的聯(lián)袂上漲，常常是以掩護其它資金出貨的目的出現(xiàn)的。周一“兩桶油”紛紛漲停，其實已引起眾多投資者的警惕。歷史雖然不會簡單地重演，但往往會有驚人的相似。“兩桶油”股價強勢上漲后，為了防止重蹈覆轍，投資者借機拋售股票進而引發(fā)股市下跌也很正常。

　　其三，監(jiān)管部門的再次風(fēng)險警示。周二中國證監(jiān)會再次在其官網(wǎng)上提醒投資者要理性投資，牢記風(fēng)險，不要盲目跟風(fēng)炒作。這也是繼4月16日證監(jiān)會主席在上證50、中證500期指開市儀式上提醒投資者要注意市場風(fēng)險、4月17日證監(jiān)會新聞發(fā)言人重提投資風(fēng)險之后，又一次向市場發(fā)出的“警告”。監(jiān)管層短期內(nèi)如此密集地“提醒”投資者是非常罕見的，實際上也是向市場發(fā)出了某種信號。

　　此輪牛市行情演繹至現(xiàn)在，是多方面合力作用下的結(jié)果，其中來自監(jiān)管層的支持是決定性的因素，因此也具有明顯的“政策牛”特征。盡管在A股市場中“政策之樹”常青，但風(fēng)險之弦卻一刻也不能放松。熊市時要防范市場風(fēng)險，牛市時同樣也要防范風(fēng)險。（曹中銘）