未來一段時間面臨多重通脹壓力

　　自從今年3月份決策層設定CPI上漲3%的物價漲幅紅線以來，除去6月份，其余月份的CPI指數均超過了該紅線的范圍。而在央行近日發(fā)布的三季度中國宏觀經濟形勢分析報告中則再次警告，未來物價上漲的壓力仍不容忽視。也就是說，有可能在今年的第四季度甚至“十二五”規(guī)劃的前半期，我國都將面臨著較高通貨膨脹的壓力。這無疑將對未來的宏觀經濟政策產生重大的影響。

　　值得警惕的是，未來我國的經濟發(fā)展將面對日益復雜的國內外環(huán)境，而物價指數則面臨著多重的“助推器”。首先，這種助推力量來自于過去過于寬松的貨幣政策，需求拉動型通脹已顯露苗頭。按照貨幣主義的基本觀點，通貨膨脹本質上是一種貨幣現象。從中國的情況來看，貨幣超發(fā)行的問題十分突出。受2008年以來4萬億經濟刺激計劃的“翹尾”因素影響，目前我國的貨幣供應量仍處在快速增長的軌道上。統(tǒng)計顯示，截至今年9月末，我國廣義貨幣(M2)余額已經達到69.64萬億元，同比增長了19%。

　　其次，大規(guī)模的區(qū)域規(guī)劃建設和基礎設施建設正在或即將展開，未來的經濟發(fā)展面臨著新一輪過熱的危險。經濟過熱往往成為推動通貨膨脹的重要誘因。在2008年金融危機對中國的影響開始顯性化后，中國加快了區(qū)域經濟發(fā)展戰(zhàn)略的布局，先后批準了十多個區(qū)域經濟發(fā)展規(guī)劃，其中13個區(qū)域發(fā)展規(guī)劃相繼上升為國家戰(zhàn)略。不僅如此，一些城市也開始了大規(guī)模的行政區(qū)劃調整，除北京、上海等核心城市外，部分大中城市也著手進行了行政區(qū)劃調整。從目前透露出來的消息看，一些地區(qū)的投資規(guī)模十分龐大，有不少甚至超出了當地的經濟承受能力。

　　再次，輸入型通脹日漸明顯。為了應付后危機時代經濟復蘇乏力的困境，主要發(fā)達國家紛紛推出了定量寬松的貨幣政策。由于美元再度陷入下跌通道，國際上黃金、銅、棉花等各類大宗商品價格持續(xù)飆升，創(chuàng)下數年甚至有史以來的高點。其中從今年8月底到10月中旬這段期間，涵蓋19種商品期貨的路透/杰弗里斯CRB商品指數上漲了近14%，達到兩年來新高。中國是大宗商品的重要進口國，大宗商品價格的飆升必然增加國內企業(yè)的生產成本，并通過流通環(huán)節(jié)最終轉嫁到消費者頭上。

　　最后，成本推動型通脹不可回避。成本特別是勞動力成本提高是導致成本推動型通貨膨脹的主因。雖然改革開放以來我國勞動力的工資水平一直在緩慢上升，但在未來時期步入“快車道”的可能性極大。十七屆五中全會上通過的“十二五”(2011年-2015年)規(guī)劃建議就明確提出，未來5年要使中國城鄉(xiāng)居民收入普遍較快增加，努力實現居民收入增長和經濟發(fā)展同步。在過去的30多年中，工資水平的持續(xù)上漲伴隨著高通脹的情況多次出現。

　　由此可見，未來一段時期內我國需求拉動型、輸入型和成本推動型通脹將交織在一起，使我國防通脹的任務異常艱巨。這不僅要求我國的宏觀調控必須未雨綢繆，積極采取各種有效的政策組合，還對加快經濟發(fā)展方式的轉變提出了更迫切的要求。因為只有經濟發(fā)展走上了以內需拉動為主、靠科技創(chuàng)新和節(jié)能環(huán)保為主要動力的新道路，才能尋找到市場經濟的新均衡點，通脹的壓力就會大大減輕，而且應對通脹的措施也會更科學、更有效。