四專家認(rèn)為目前加息時機(jī)尚不成熟

　　日前，央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率,此后市場又有傳言存款準(zhǔn)備金率將會再調(diào)，月底將會加息。而記者采訪的業(yè)內(nèi)四位專家表示，目前加息的時機(jī)還不成熟，存款準(zhǔn)備金率剛剛調(diào)整，如果再調(diào)，也需要等到觀察此次調(diào)整的效果后才會有動作。

　　1月12日，央行突然上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這大大出乎市場以及所有經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)和專家的預(yù)料。“央行如此快的提高存款準(zhǔn)備金率，出乎意料之外，又在情理之中。首要目的是因?yàn)?010年第一周商業(yè)銀行預(yù)計的的信貸投放就超過了6000億元，為了抑制銀行1月突擊放貸現(xiàn)象。但是調(diào)高存款準(zhǔn)備金率也是情理之中的，因?yàn)閺膰�家統(tǒng)計局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)看來，CPI上漲過快，為了管理通脹預(yù)期，調(diào)高存款準(zhǔn)備金率是必然會采取的一個措施。此外，央行此舉還希望達(dá)到一個目標(biāo)，就是抑制資產(chǎn)泡沫，調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)。”中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為。

　　國家統(tǒng)計局近日公布數(shù)據(jù)顯示,2009年四季度GDP達(dá)到10.7%,2009年12月,CPI上升1.9%,達(dá)到了年內(nèi)最快速度,通脹水平超過預(yù)期。因此，在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)之后，市場有傳言，為了管理通脹預(yù)期，存款準(zhǔn)備金率將會再次上調(diào)，甚至?xí)�加息的可能�?/P>

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認(rèn)為，加息不應(yīng)該，目前的時機(jī)不成熟，如果目的是控制流動性，利用存款準(zhǔn)備金率等公開性市場操作手段影響小。

　　人民大學(xué)金融與證券研究所李永森教授指出，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，銀行信貸的彈性空間還是比較大。如果需要進(jìn)行下一步的動作，也應(yīng)該在觀察此次調(diào)存款準(zhǔn)備金率的效果后才能進(jìn)行。如果此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率在控制放貸規(guī)模上起到了一定的效果，那么上半年有可能就不會繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。但是到了下半年，存款準(zhǔn)備金率還有可能出現(xiàn)1-2次調(diào)整，上調(diào)幅度在1.5%-2%。

　　對于加息的預(yù)期，李永森表示，是否加息主要取決于兩個方面，一方面如果CPI漲幅或1年期央票利率接近或超過1年期定期存款基準(zhǔn)利率，那么就很有可能加息。去年12月份的CPI出現(xiàn)1.7%的漲幅，將加息的預(yù)期從原來的下半年提前到了上半年。另一方面，如果第一季度的新增信貸超過1.5萬億水平的話，那么加息的可能性就非常大，加息幅度在27-54個基點(diǎn)。

　　上海證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李劍鋒也表示，近期貨幣政策調(diào)整的可能性不大，下一個調(diào)整的時間點(diǎn)可能會等到春節(jié)以后。如果從加息和提高存款準(zhǔn)備金率兩方面選擇，那么后者還是比較好的手段，因?yàn)楫吘褂绊懨姹容^小。(秦 煒)