經(jīng)歷2010年跌宕起伏后，世界經(jīng)濟(jì)今年上半年出現(xiàn)了相對(duì)比較平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但是整體增長(zhǎng)速度出現(xiàn)了明顯放緩，尤其發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)減速趨勢(shì)非常明顯。但是到目前為止，除個(gè)別陷入債務(wù)危機(jī)的歐洲國家外，幾乎所有經(jīng)濟(jì)體目前仍保持著復(fù)蘇勢(shì)頭。

　　國際貨幣基金組織(IMF)在年初時(shí)估計(jì)，2011年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從2010年的4.8%放緩到4.2%，發(fā)達(dá)國家、新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家分別由2.7%和7.1%放緩到2.2%和6.4%。聯(lián)合國的預(yù)測(cè)認(rèn)為，2011年美國、歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將分別放緩到2.2%、1.3%和1%左右。整體上看世界經(jīng)濟(jì)上半年主要呈現(xiàn)出以下四個(gè)特點(diǎn)：

　　一、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體不盡如人意但仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

　　今年上半年，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，出現(xiàn)了“三高三低”，即高失業(yè)率、高財(cái)政赤字、高主權(quán)債務(wù)和低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、低利率、低通貨膨脹率。總部設(shè)在巴黎的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(簡(jiǎn)稱經(jīng)合組織，即OECD)4月5日發(fā)布2011年中期經(jīng)濟(jì)初評(píng)報(bào)告說，在全球經(jīng)濟(jì)全面持續(xù)復(fù)蘇和日本遭地震、海嘯及核泄露重創(chuàng)背景下，除日本以外的六個(gè)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比預(yù)期強(qiáng)勁，按年率計(jì)算有望達(dá)到3%。參見下圖：

　　經(jīng)合組織預(yù)測(cè)，包括美國、加拿大、德國、法國、英國和意大利等在內(nèi)的六個(gè)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年第一季度經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)3.2%，但第二季度將微降至2.9%。而歐元區(qū)主要三個(gè)國家法國、德國和意大利今年第一季度經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)3%，第二季度增長(zhǎng)率將降為2.2%。

　　具體來看，六個(gè)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)不均，加拿大增幅最大，第一季度達(dá)到5.2%，第二季度將降至3.8%；意大利增幅最小，第一季度為1.1%，第二季度將為1.3%；美國經(jīng)濟(jì)第一季度增長(zhǎng)3.1%，第二季度將為3.4%；德國經(jīng)濟(jì)第一季度增長(zhǎng)率為3.7%，第二季度將降為2.3%；法國經(jīng)濟(jì)第一季度增長(zhǎng)率為3.4%，第二季度將降為2.8%；英國經(jīng)濟(jì)第一季度增長(zhǎng)率為3%，第二季度將降為1%（以上數(shù)據(jù)均來自經(jīng)合組織報(bào)告）。

　　二、新興經(jīng)濟(jì)體整體表現(xiàn)良好成增長(zhǎng)“火車頭”

　　2010年所有發(fā)展中地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均好于預(yù)期，今年上半年發(fā)展中地區(qū)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。從趨勢(shì)上看，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)“V”形復(fù)蘇的形態(tài)已經(jīng)得到確認(rèn)，發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體成為本輪世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿Α?011年“金磚國家”經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但中印仍可增長(zhǎng)8.9%和8.2%。

　　國際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2011年全球經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)“2-4-6-8”的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，即發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.2%，世界經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)4.2%，新興市場(chǎng)與發(fā)展中國家將增長(zhǎng)6.4%，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體將增長(zhǎng)8.4%。此增勢(shì)預(yù)計(jì)將一直持續(xù)到2015年。世界銀行估計(jì)，未來三年全球需求增長(zhǎng)一半將來自發(fā)展中國家，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體將領(lǐng)先歐美成為世界經(jīng)濟(jì)的“火車頭”。參見下圖：

　　世界銀行6月7日發(fā)表報(bào)告，向上修正發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)2011-2013年發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)年平均增長(zhǎng)率將為6.3%。報(bào)告認(rèn)為，食品、原油價(jià)格上漲和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨的問題給前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

　　新興市場(chǎng)與發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁主要支撐因素有以下三點(diǎn)：一是工業(yè)化和城市化進(jìn)程尚未結(jié)束，依然是其經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力；二是全球化進(jìn)程和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加深，為發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了外在機(jī)遇；三是新興市場(chǎng)財(cái)富積累日益增多，中產(chǎn)階級(jí)迅速壯大產(chǎn)生了巨大消費(fèi)市場(chǎng)。

　　三、臨近年中主要經(jīng)濟(jì)體放緩明顯二次衰退風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)

　　經(jīng)合組織6月14日發(fā)表報(bào)告說，4月份領(lǐng)先指標(biāo)顯示，除美國之外的主要經(jīng)濟(jì)體正在喪失動(dòng)能，歐洲和發(fā)展中國家的增長(zhǎng)前景惡化。報(bào)告中說，4月份經(jīng)合組織成員國綜合領(lǐng)先指標(biāo)與3月份的103.0點(diǎn)持平，表明成員國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)失去動(dòng)能。下表為主要經(jīng)濟(jì)體過去四個(gè)季度的GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，從變化趨勢(shì)看，增速放慢的特征很明顯。參見下圖：

　　歐元區(qū)4月領(lǐng)先指標(biāo)從103.1降至102.8，巴西、中國、印度和俄羅斯的領(lǐng)先指標(biāo)也出現(xiàn)下滑。報(bào)告中說，指標(biāo)表明中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“可能會(huì)趨于溫和”，而巴西和印度經(jīng)濟(jì)將放緩。“俄羅斯經(jīng)濟(jì)已顯露出失去動(dòng)能的初步跡象。”與此同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)增速依舊處于趨勢(shì)水平之上，但增速也不如3月指標(biāo)顯示的那么快。

　　根據(jù)美國銀行業(yè)協(xié)會(huì)(ABA)針對(duì)銀行分析師所做的一項(xiàng)調(diào)查顯示，美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在可見的未來將維持疲軟，但不太可能再度回到衰退。報(bào)告指出，美國經(jīng)濟(jì)有望在今年下半年重拾增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2011年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)整體平均增加2.4%，2012年將增至3.2%。多數(shù)受訪者認(rèn)為，今年或明年只有15%的機(jī)會(huì)可能出現(xiàn)另一次衰退。不過，目前美國失業(yè)率仍維持在較高水平。5月份失業(yè)率高達(dá)9.1%。

　　經(jīng)合組織秘書長(zhǎng)葛利亞6月3日表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，但還沒有二度衰退。

　　四、通貨膨脹成世界經(jīng)濟(jì)面臨的最大隱憂

　　當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨的一個(gè)最大變數(shù)就是通貨膨脹壓力繼續(xù)上升，出現(xiàn)全球性通貨膨脹。目前，主要新興經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)了程度不等的通貨膨脹，中國5月份居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)同比漲幅高達(dá)5.5%，創(chuàng)34個(gè)月新高，印度5月批發(fā)物價(jià)同比漲幅更是高達(dá)9.06%。越南物價(jià)漲幅已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)月高達(dá)兩位數(shù)，可以毫不夸張的說，物價(jià)上漲已經(jīng)成為新興經(jīng)濟(jì)體的普遍現(xiàn)象。

　　雖然推高物價(jià)上漲可能有多個(gè)原因，但是全球性大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲可能是最重要的一個(gè)因素。作為基礎(chǔ)原材料大宗商品價(jià)格上漲遲早會(huì)通過價(jià)值鏈傳遞體現(xiàn)在終端商品上。參見下圖：

國際大宗商品價(jià)格指數(shù)過去12個(gè)月走勢(shì)圖

　　國際能源署(IEA)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家法蒂赫·比羅爾(Fatih Birol)6月15日在倫敦出席路透全球能源和氣候變化峰會(huì)時(shí)表示，如果原油價(jià)格上漲到120美元/桶，世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)二次衰退。他說：“我們都清楚2008年發(fā)生了什么，我們將看到歷史重演嗎？”他指出，今年的平均油價(jià)已經(jīng)超過了2008年水準(zhǔn)，全球經(jīng)濟(jì)變得更加脆弱。

　　今年4月，倫敦布蘭特原油期貨價(jià)格一度觸及127美元/桶高點(diǎn)，但目前油價(jià)尚沒有達(dá)到2008年所創(chuàng)下的147美元/桶記錄高點(diǎn)。

　　五大風(fēng)險(xiǎn)給世界經(jīng)濟(jì)下半年增添變數(shù)

　　當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何？這里可以借用中國國家主席胡錦濤6月17日在第十五屆圣彼得堡國際經(jīng)濟(jì)論壇上的講話來表述，胡主席在演講中稱，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然“緩慢而脆弱”，且前景不確定。他說：“國際金融危機(jī)發(fā)生兩年多來，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐仍然緩慢，基礎(chǔ)依然薄弱，還存在諸多不確定因素，危機(jī)的深層次影響仍未消除。國際和地區(qū)熱點(diǎn)問題此起彼伏，南北發(fā)展不平衡問題更加突出，各種形式的保護(hù)主義重新抬頭。”這幾句話是最當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最準(zhǔn)確最精辟的論述。

　　展望下半年，世界經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有以下五點(diǎn)：一是發(fā)達(dá)國家無就業(yè)復(fù)蘇、資產(chǎn)重組與去杠桿化將長(zhǎng)期困擾其經(jīng)濟(jì)發(fā)展；二是美歐日長(zhǎng)期維持超低利率政策和量化寬松政策造成全球流動(dòng)性嚴(yán)重泛濫，導(dǎo)致新興市場(chǎng)資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)增加；三是發(fā)達(dá)國家債務(wù)危機(jī)長(zhǎng)期化，尤其是美國國家債務(wù)國際化將使新興市場(chǎng)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)加大；四是大宗商品價(jià)格持續(xù)高漲可能引發(fā)全球性通貨膨脹；五是中國房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破裂可能帶來金融風(fēng)險(xiǎn)并給中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來不確定性。以上五大風(fēng)險(xiǎn)將給世界經(jīng)濟(jì)下半年運(yùn)行增添變數(shù)。

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