投資者偏好美元匯率等已成主導(dǎo)因素

　　就在人們普遍將注意力放在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)過去幾個(gè)月再度持續(xù)攀升。

　　1月5日，紐約市場(chǎng)基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格收于每桶81．77美元，創(chuàng)近15個(gè)月來的最高收盤價(jià)。分析顯示，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好、美元匯率等金融因素，已成為主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)的主要原因。

　　縱觀過去一年國(guó)際油價(jià)表現(xiàn)，可以看到，原油期貨走勢(shì)越來越受到金融因素的影響。原油期貨正成為投資者的重要選擇，油價(jià)和股市之間的互動(dòng)日益明顯，股市走高往往會(huì)增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而推高油價(jià)。

　　從2009年3月上旬開始，投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)陷入又一場(chǎng)全球性大蕭條的擔(dān)憂減弱，全球股市普遍開始強(qiáng)勁反彈，油價(jià)也開始明顯回升，最終上漲了一倍多。對(duì)于今年1月5日紐約市場(chǎng)油價(jià)創(chuàng)近15個(gè)月來新高，美聯(lián)社給出的解釋是，“股市上漲增強(qiáng)了投資者信心，助推油價(jià)連續(xù)四周保持漲勢(shì)”。

　　相反，從國(guó)際原油市場(chǎng)供求基本面看，由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較緩慢，而且面臨很大不確定因素，國(guó)際原油市場(chǎng)需求并未明顯增加。石油輸出國(guó)組織（歐佩克）估計(jì)，2009年世界原油日均需求量減少140萬(wàn)桶，2010年世界原油日均需求量將僅增加80萬(wàn)桶。

　　除了投資者信心增強(qiáng)外，美元匯率的下跌走勢(shì)是推動(dòng)油價(jià)走高的另一大因素。由于美元是國(guó)際市場(chǎng)眾多大宗商品交易的計(jì)價(jià)貨幣，美元持續(xù)貶值，導(dǎo)致原油等一系列大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。此外，美元長(zhǎng)期貶值的趨勢(shì)，還引發(fā)了投資者對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心。一些投資者更愿意把黃金和原油當(dāng)成真正的“硬通貨”，用于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值，抵制通脹的侵蝕。

　　近期來看，油價(jià)上漲還受到美國(guó)和歐洲部分國(guó)家遭遇寒冷天氣以及原油及成品油庫(kù)存下降的影響。不過，總體來說，當(dāng)前正值全球原油需求淡季，而且許多煉油廠開工率也比較低。因此，這也從一個(gè)側(cè)面說明主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)的主要原因并非供求基本面，而是金融因素。（明金維）

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