通脹給投資者提供了絕好的炒作機(jī)會。對于普通投資者而言，選擇股票市場的防通脹板塊，能夠確保自己的資金跑贏CPI；而對于資金實(shí)力較為雄厚的資本大鱷，提前建倉農(nóng)產(chǎn)品期貨，甚至冒險囤積農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨，搶食通脹盛宴。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，部分農(nóng)產(chǎn)品價格上漲已脫離供需基本面，他們建議完善農(nóng)產(chǎn)品交易的市場體系，增加監(jiān)管的透明度，防范投機(jī)資金興風(fēng)作浪，維持農(nóng)產(chǎn)品總體穩(wěn)定。

　　農(nóng)產(chǎn)品牛氣沖天

　　無論是期貨市場還是現(xiàn)貨市場，農(nóng)產(chǎn)品無疑是最近幾個月的明星。在全球農(nóng)產(chǎn)品價格上漲、輸入性通脹壓力增大的前提下，做多農(nóng)產(chǎn)品期貨被稱為是最保險的投資。甚至有報道稱，當(dāng)前資金炒農(nóng)產(chǎn)品期貨的收益能夠達(dá)到40%，超過了炒房的收益。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從8月中旬至今，6大農(nóng)產(chǎn)品期貨品種——大豆、玉米、豆油、豆粕、棕櫚油和菜籽油集體上漲，漲幅位于商品期貨市場前列。此外，棉花期貨近期的漲幅也非常明顯。中州期貨分析師崔廣健認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品已為牛市吹響了號角。

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨價格受國際市場供需影響較大。今年8月中旬，全球主要小麥出口國俄羅斯宣布小麥禁止出口，導(dǎo)致全球市場上小麥期貨價格瘋狂上漲，國內(nèi)期貨價格也隨之大幅看漲。美國農(nóng)業(yè)部公布的10月份月度供需報告顯示大豆供應(yīng)不足，芝加哥期貨交易所豆類期貨全線漲停，國內(nèi)大豆、豆粕、豆油及玉米等農(nóng)產(chǎn)品受此刺激也跟隨漲停。

　　除了輸入性通脹因素外，國內(nèi)政策也強(qiáng)化了農(nóng)產(chǎn)品漲價的預(yù)期。國家發(fā)改委10月11日宣布上調(diào)小麥最低收購價，是近6年來上調(diào)幅度較大的一次，僅次于2009年的調(diào)價幅度。北京中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司高級分析師楊莉娜認(rèn)為，上調(diào)小麥最低收購價，給市場釋放了一個水漲船高的信號。

　　多路資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)“農(nóng)場”

　　而在現(xiàn)貨市場，從“豆你玩”到“蒜你狠”再到“糖高宗”、“蘋什么”，一撥又一撥資金瘋狂擠入了農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨炒作的行列。

　　為何資金對農(nóng)產(chǎn)品有如此強(qiáng)烈的興趣？分析人士指出，在全球流動性過剩的前提條件下，食品價格上漲造成的通脹預(yù)期成為炒農(nóng)資金絕好的催化劑。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員程國強(qiáng)認(rèn)為，未來十年內(nèi)，我國糧食價格呈現(xiàn)明顯上漲的趨勢。他提供的數(shù)據(jù)顯示，從2002年到2010年，糧食價格基本上翻番。未來十年，糧食價格的波動周期將更明顯，頻率也將加快，價格上漲的品種數(shù)量也將多于以往。

　　正是基于這種判斷，越來越多的資金大舉建倉農(nóng)產(chǎn)品。糧油等農(nóng)業(yè)產(chǎn)品具有較低的需求彈性，即使經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，其全球需求總量也不會受到明顯影響。正是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品的這種特性，在全球流動性寬松的整體環(huán)境下，各路資金均將農(nóng)產(chǎn)品當(dāng)作了“價值洼地”的首選對象。

　　城市農(nóng)貿(mào)中心聯(lián)合會副會長王兢表示，農(nóng)產(chǎn)品市場的資金情況與股市、樓市漲跌呈現(xiàn)了非常緊密的聯(lián)動關(guān)系。2009年下半年，開始有資金大舉進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品，尤其今年上半年，樓市調(diào)控政策導(dǎo)致很多資金逃出樓市進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品流通市場。

　　有報道稱，當(dāng)前浙江部分炒樓資金受到限購令影響，已從樓市撤出，轉(zhuǎn)向農(nóng)產(chǎn)品期貨和現(xiàn)貨市場，農(nóng)產(chǎn)品期貨的持倉量持續(xù)增加。這些流動性過剩的資金是導(dǎo)致近期農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的原因之一。

　　加強(qiáng)投機(jī)資金監(jiān)管

　　國家糧食局一位人士指出，當(dāng)前糧價上漲絕非糧食供需基本面緊張這么簡單，資金對農(nóng)產(chǎn)品的炒作，已經(jīng)背離了供需和價格之間的規(guī)律。利用極端天氣和自然災(zāi)害，從股市、樓市游離出的流動性，對農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行炒作，是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的主要原因。

　　僅僅從供需的基本面方面，并不能支撐農(nóng)產(chǎn)品價格如此離奇地、持續(xù)地高漲。全球糧農(nóng)署發(fā)布報告稱，當(dāng)前以及未來一段時間內(nèi)，國際市場糧食供求總體平衡，不具備大幅漲價的基礎(chǔ)。國家發(fā)改委等部門也表示，今年秋糧豐產(chǎn)已成定局。

　　實(shí)際上，炒農(nóng)投機(jī)者們面臨的風(fēng)險也越來越大。在現(xiàn)貨市場，發(fā)改委、國家糧食局等聯(lián)手打擊農(nóng)產(chǎn)品囤積炒作行為的行動力度不斷加大，對涉嫌農(nóng)產(chǎn)品囤積炒作的行為進(jìn)行較重的罰款。

　　對于小麥、玉米等大宗農(nóng)產(chǎn)品，我國已經(jīng)建立了糧儲制度，防止大宗糧食產(chǎn)品被爆炒。一般情況下，囤積大宗糧食本身利潤并不高，而且大宗糧食產(chǎn)地分散，一般中間商很難有中儲糧那樣的實(shí)力，同時國家還有儲備糧進(jìn)行市場投放，很難掀起“炒綠豆”那樣的行情，使得大宗糧食產(chǎn)品的投機(jī)空間并不大；但對于小宗農(nóng)產(chǎn)品，卻沒有建立起相關(guān)的監(jiān)管措施。

　　三農(nóng)問題研究學(xué)者李昌平認(rèn)為，我國的農(nóng)產(chǎn)品流通體制存在嚴(yán)重缺陷，這一點(diǎn)在小宗農(nóng)產(chǎn)品市場上尤其明顯。中間商可以輕而易舉隔開生產(chǎn)者和消費(fèi)者，獨(dú)占定價權(quán)，而生產(chǎn)者和消費(fèi)者不能直接見面，對價格無任何發(fā)言權(quán)，成為市場的弱勢群體。這極容易導(dǎo)致市場價格在貿(mào)易流通環(huán)節(jié)出現(xiàn)扭曲，也容易為各路資金豪賭農(nóng)產(chǎn)品提供“保護(hù)傘”。只有改變農(nóng)產(chǎn)品交易的市場體系，增加監(jiān)管的透明度，降低投機(jī)獲利的可能性，才能徹底堵住游資炒作農(nóng)產(chǎn)品之路。